Những nỗ lực từ phía các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới e rằng vẫn chưa đủ

Các “ông lớn” ngân hàng trên thế giới vẫn đè nặng trên vai áp lực giải cứu nền kinh tế trước những tác động ngày càng tồi tệ của dịch bệnh coronavirus ngay cả khi đã liên tục tiến hành cắt giảm lãi suất xuống mức thấp kỷ lục và bơm vào thị trường những gói kích thích trí giá hàng nghìn tỷ đô la.

Cục dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, Ngân hàng trung ương Nhật Bản và Ngân hàng Trung ương châu Âu, ba “ông lớn” với tổng sản lượng chiến gần một nửa sản lượng toàn cầu, sẽ triệu tập cuộc họp của các nhà hoạch định chính sách trong tuần tới để có những hành động quyết liệt hơn trước nền kinh tế bị đóng băng toàn bộ.

Trước bối cảnh thời kỳ tăng trưởng liên tục trong nhiều năm ở khu vực Hoa Kỳ và châu Âu chính thức chấm dứt với bộ dữ liệu kinh tế không thể ảm đạm hơn trong quý I, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ buộc phải làm nhiều hơn để hạn chế suy thoái và tăng tốc độ phục hồi. Các lựa chọn chính sách họ đang có trong tay bao gồm: mở rộng nới lỏng định lượng, hỗ trợ giảm bớt tín dụng cho các doanh nghiệp gặp khó khăn và cam kết lãi suất thấp hơn trong thời gian dài hơn.

Quy mô chính sách nới lỏng định lượng của các ngân hàng qua các năm

Nguồn ảnh: Bloomberg

Ông Tom Mitchik, kinh tế trưởng tại Bloomberg Economics cho biết, “sự cực đoan của cuộc khủng hoảng đang thách thức giới hạn của các ngân hàng trung ương. Chúng tôi dự đoán ECB sẽ mở rộng quy mô gói Pandemic Emergency Purchase Progamme (PEPP) và Ngân hàng trung ương Nhật Bản sẽ tiếp tục với các chính sách hỗ trợ doanh nghiệp. Về phía Fed, quy mô và phạm vi của các gói kích thích không có hi vọng sẽ được nới rộng thêm, tuy nhiên Fed sẽ tập trung vào tiêu chí không gian của các biện pháp cứu trợ.”

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ

Cuộc họp chính sách diễn ra vào ngày 28-29 tháng Tư sẽ là cuộc họp được lên kế hoạch đầu tiên kể từ tháng 1, tuy nhiên phía quan chức đã có không ít cuộc họp khẩn kể từ sau thời điểm đó.

Các biện pháp chính sách đã được thi hành trước mắt đo là cắt giảm lãi suất xuống mức gần bằng 0 và triển khai một loạt các cơ sở cho vay khẩn cấp và không chính thống được thiết kế để ngăn chặn thị trường suy yếu và giữ mức tín dụng đối với các doanh nghiệp. Bảng cân đối kế toán của Fed đã đạt 6,57 nghìn tỷ đô la.

Các nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của Bloomberg không quá kỳ vọng vào bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào trong cuộc họp tuần này. Đa số những người được khảo sát (khoảng 90%) cho biết họ không mong đợi các nhà hoạch định chính sách sẽ đưa ra bất kỳ hướng dẫn bổ sung nào về thời gian họ dự định giữ lãi suất gần bằng 0, hoặc về tốc độ mua tài sản quy mô lớn trong tương lai.

Nguồn ảnh: Bloomberg

Tuy nhiên, phía thị trường đầu tư đang trông chờ những nhận định của Chủ tịch Jerome Powell đại diện cho góc nhìn của Fed về bối cảnh của cuộc khủng hoảng, thời gian sẽ kéo dài bao lâu và những dấu hiệu phục hồi.

Các ngân hàng trung ương được khuyến khích và vận động tích cực tiến hành các chương trình cho vay Main Street (Main Street lending program), cho phép các thành phố và quận địa phương được tham gia.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu

Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ quyết định đặt ra các hính sách vào thứ năm với một trọng trách nặng nề trên vai khi chính phủ các nước liên đới không ngừng có những bất đồng về hành động chính sách tài khóa chung.

Sau khi Chủ tịch Christine Lagarde nhấn mạnh trong cuộc họp với các nhà lãnh đạo vào tuần trước rằng ECB đang hành động quá chậm và quá hạn chế cùng với cảnh báo rằng nền kinh tế khu vực đồng euro có thể thu hẹp tới 15% trong năm nay, chính phủ các nước thế nhưng vẫn chưa tìm được tiếng nói chung trong cách cấu trúc quỹ hỗ trợ phục hồi.

Nguồn ảnh: Bloomberg

Hầu hết các nhà kinh tế dự kiến ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên chính sách tiền tệ trong cuộc họp tuần tới, trước mắt chỉ cam kết sẽ tăng số lượng mua tài sản của tổ chức lên hơn một nghìn tỷ euro trong năm nay và giúp các ngân hàng dễ dàng hơn trong việc tài trợ các khoản vay của họ cho các công ty.

Một số ý kiến trả lời cuộc khảo sát của Bloomberg cho rằng ECB vẫn có khả năng sẽ tăng quy mô PEPP từ con số hiện tại 750 tỷ euro (812 tỷ USD) sớm nhất là vào thứ Năm. Mặt khác, nhiều ý kiến khác cho rằng quyết định này sẽ được tiến hành vào tháng Chín.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản

Sau khi đẩy mạnh việc mua các quỹ giao dịch trao đổi và trái phiếu doanh nghiệp, Ngân hàng Nhật Bản sẽ thảo luận về việc cho phép mua trái phiếu chính phủ không giới hạn, thay thế mục tiêu 80 nghìn tỷ yên hiện tại của họ, Nikkei đưa tin vào thứ Năm.

Thống đốc Haruhiko Kuroda và các nhà hoạch định chính sách đồng nghiệp có thể sẽ thực hiện các bước tiếp theo để có thể hỗ trợ tín dụng cho phía các doanh nghiệp bị đại dịch tấn công, theo một cuộc khảo sát của Bloomberg.

Một bộ phận các nhà phân tích dự báo BOJ sẽ giới thiệu các công cụ mới để hỗ trợ cho vay ngân hàng cho các doanh nghiệp tại một cuộc họp sắp tới.

Các lựa chọn chính sách bao gồm tăng mục tiêu mua lại thương phiếu và trái phiếu doanh nghiệp hoặc mở rộng hoạt động cho vay mới để các công ty nhỏ hơn có thể hưởng lợi thông qua các ngân hàng nhỏ.