讀懂此文，你將向交易高手行列邁進一步！ ——看懂期貨股票交易中人的內功與風險管理！

交易首先要做的是控制風險，在此基礎之上追求利潤。 而風險管理跟人的真實素養是分不開的，拼的是內功。什麼是內功？ 就是處理你作為一個人，處理主觀意識和潛意識矛盾的能力。

風險管理（risk management），顧名思義，對風險的管理;包括對風險的預警、評估以及應對策略。

首先要認識風險，我將風險分為兩大塊，一塊是市場風險，另一塊是人性風險。

作者：陳金

來源 ：谷城投資（ID：gcsinvest）

市場風險

當你進入市場，就必然承擔著風險。 我們坐飛機出行，可能會出現空難，但可以快速到達目的地。 我們開車出行，可能會遭遇交通事故，但得到的是效率出行。 我們來提煉一下，坐飛機—空難or快速到達;開車—交通事故or效率出行。 放到交易上呢？ 進場交易—虧or賺。 風險與報酬本來就是一體兩面，或曰盈虧同源。 所以，正視風險，不必恐懼，但要給予足夠重視。

風險管理說到底就兩個，風險來臨前幹什麼，當風險真正到來以後怎麼幹。 風險管理一定要有預警機制，比如，在可預計的重大風險事件來臨前做好分析，事件的可能走向，每種走向對應的方向與行情級別都要心中有數。 比如2014年秋天的蘇格蘭公投，當事件開始被市場聚焦時（風險預警要謹慎做多），英鎊暴跌600點，隨著預期蘇格蘭獨立的可能性降低英鎊隨之反彈，出來結果的當天又下挫了250點（買預期，賣事實）。 在重大風險事件來臨之前分析事件的可能走向，每種走向對應的結果是什麼都要心中有數，寧可錯過，絕不亂做，不打無準備的戰爭。

那麼問題來了，已知的風險事件可以做計劃，那未知的呢？ 這個事先誰也無法預料到，以資金管理對之。 總有些朋友喜歡炫耀他勝率如何如何高，看的多麼多麼准，如果還停留在看對次數多寡的狀態，那要走的路還很長。 市場里95%的人之所以虧錢，主要是看對的時候拿一點就跑，虧錢的時候死扛，賺小虧大，系統期望值為負，最終的結果必然是虧錢。 勝率不重要，重要的是盈虧比。 索羅斯老人家說的更直白，我不在乎你看對或者看錯多少次，重要的是你看對的時候賺了多少錢，看錯的時候虧了多少錢。

於倉位，就外匯交易而言。 有套懶人方法，初始倉位不超過5倍槓桿（根據自己的資金量和資金性質還有心裡承受力自行加減），之後浮盈加倉也最好不要超過10倍槓桿。 你可以按照3：3：2：2或者5：3：2這麼來開倉，嚴禁浮虧加倉。 有些朋友會問，如果我分段逆勢建倉不也是浮虧加倉嘛？ 說的沒錯，但是你要明白前提條件，如果起初倉位只有1-2倍槓桿，當然可以繼續，因為你滿足初始倉位不超過5倍槓桿的前提條件，後面你可以加3-4倍槓桿。 嚴格來說，是禁止計劃外的浮虧加倉，而計劃必須滿足風控規則的大前提。

關於止損，止損的意義是入場前就確定自己單筆買賣的最大可承受損失，確定下限，以此為後方根據地而博得利潤。 上面談到市場如果出現突發的風險事件怎麼辦。 很簡單，這時候只有兩種情況，一種是打掉止損，一種是沒打掉止損。 意料之外的風險事件也依然在提前制定的風控規則內。 打掉了不用去管，耐心等待機會準備下一次出手。 沒打掉的話，根據市況來確定是繼續持有還是平倉。

需要說明的是，設了止損不代表就萬事俱備只欠東風了，有些朋友被打止損打到手軟。 止損首先要符合風控規則，設止損不是為了被打掉，止損是預防突發風險事件，同時也是在自己看錯或者看對方向但進場時機不對的情況下截斷虧損。 而止損頻繁的被打掉一定是止損的可靠性出了問題，提高止損的可靠性要在技術分析上下功夫，另一方面在設置止損的時候提升時間架構。 相對來說，日線級別的支撐阻力位比1小時級別的支撐阻力位要可靠。 止損一旦設定不可輕易挪動止損，更不可取消止損。 所以進場之前一定要謹慎而有計劃，機會來臨就出手，沒有機會不要手賤。

人性風險

首先要明確一點，既然我們是人，就會有人的局限性。 最簡單的例子，人類的眼睛只能接收可見光，而可見光僅僅是電磁波譜的一小部分。 請問，眼見為實這話還對么？ 如果這句話是對的，對應的前提條件又是什麼？ 再比如，我們的鄰居朝鮮，朝鮮人民可以說是接受了全世界最先進的洗腦教育，對元首的崇拜已經到了無以復加的地步。 我們看三胖同志和北韓人民看金正恩同志那絕對不是一個人。

那麼請問，如果我們也生在朝鮮呢？ 感官的局限性受先天所限這個很難改變，思維的局限不僅僅受先天的影響，也受後天環境的影響。 每一個人的成長經歷都是獨特的，但每一個人的局限性都必然存在的，我們大腦中的世界並不是真實的世界。 所以要清楚的意識到自身的局限性，保持謙卑，時常自省。

人性風險其實比市場風險恐怖得多，爆倉和大虧基本都是這裡出了問題。 是什麼導致了賺的時候拿一點就跑？ 又是什麼使人在虧錢的時候死扛？ 賺了點錢怕利潤走丟，趕緊平倉，這是被恐懼驅使。 虧錢的時候死扛，這是抱有期望，總期望虧損能補回來，可能偶爾可以扛回來甚至盈利，但是你只要錯一次，結果虧損越來越大，直到超越心理極限而不得不平倉或者直接爆倉。 貪婪，抱有期望，驕傲自負每一樣都能讓你虧大錢。 就交易而言有這麼幾大頑疾：

第一大頑疾：偏執。

人與人交往都會遇到第一次見面這種情況，而第一次見面所產生的第一印象將在很長時間內影響著我們的大腦，第一印象基本就是今後交往的依據。 這難道是理性人所為嘛？ 這其實是一種執。 放到交易上，交易之初喜歡追某某大神，崇拜之情溢於言表。 某一天索大神說了一句歐元區前景不太樂觀，未來不看好歐元。 結果二話不說直接空之，什麼止損止盈倉位完全不考慮，大神怎麼能錯呢？ 於是乎，學費交了一次又一次，這也是執。

再比如，某某同學鑽研基本面分析和技術分析N年，某一天通過各種手段推導，得出結論，歐元看空，於是乎開空等著拿利潤就OK了，過了一陣子，發覺不對勁。 歐元怎麼竄上去500點？ 是理論失效了？ 我鑽研了如此之多的理論，每一樣我都花了很大心思，怎麼可能錯？ 繼續加空。 後來看著浮虧一天比一天大心裡承受不住平倉了之，沒過幾個月，歐元嘩啦啦的跌。 這是典型的執著於觀點不看市場的反應。 明明看對了，但是做錯了，這個再正常不過。 執著於觀點這條有解嗎？ 有。

索羅斯在大學期間的有個導師，叫卡爾波普爾。 對索羅斯本人影響很大的一個思想就是證偽。 放到交易上，就是無論你持有何種觀點，看多和看空都可，但你要清醒的意識到所謂的觀點只是你個人基於自我邏輯所得出的一個判斷，是一種假設，而假設被證明錯了那就是錯了，如果沒有被證明錯誤那也只能說明暫時沒有錯，但隨時可能被證明是錯的。 當你真正明白自我的判斷只是市場眾多假設的一種就不會輕易陷入到我執的世界里，在我執的世界里一切支援你觀點的論據都會被放大，一切反對你觀點的論據都會被選擇性忽視，陷入我執而不自知，某一次可能會讓你大賺特賺，但長此以往，你只要錯一次，基本是一夜回到解放前的節奏。 時刻自省，嚴防我執。

有朋友會問，既然觀點都是假設，我可不可以扔色子來作為進場依據？ 首先我們要清楚，觀點的得出是基於自我邏輯，而自我邏輯必然帶有局限性。 而自我邏輯與市場邏輯是相關關係，而不是因果關係。 還記得之前光大烏龍指事件否？ 大盤突然間起飛，有人說是國家隊進場，有人說中國的牛市由此開啟，實際呢？ 其實是光大那套量化系統出了問題，把交易單量放大了100倍。

知道實際原因再回去看國家隊進場那個說法，可笑不？ 這個事件是被查出來了，如果沒被查出來呢？ 某些朋友會不會堅信就是國家隊進場呢？ 所以要清晰的意識到，觀點只是基於自我邏輯得出的一種假設，切不可妄圖和市場邏輯劃等號，某些情況自我邏輯推導的結果可能會與真實的市場邏輯所得到的結果一致，但你要明白這是相關，而不是因果。 同時，要不斷的去完善自我邏輯，使之與市場邏輯的相關性加強。 平時總說抓主要矛盾，就是如此。 明白了觀點是一種假設，就要時刻提醒自己不要一根筋，

尊重市場，記住市場永遠是老大。

第二大頑疾：患得患失。

不要因一城一池的得失而喜悅或者沮喪，兩軍交戰勝負看得是最終結果，不要因一次的得失而影響之後的作戰。 同時需要警惕的是你每次出手一定是符合系統才去出手，而不是衝動交易或者隨意交易，不要太在乎一城一池得失對應的是按照系統執行而不因某一次的結果而影響心態，切不可成為你衝動交易或隨意交易的說辭。

當我們提出一個假設，以此為依據進場交易時。 一旦進場就會有盈有虧，這個時候就不淡定了，隨著浮盈浮虧的變動心也跟著上下起伏。 市場還是那個逗你玩的市場，單子還是那個單子，為什麼心裡像有個小羊駝在亂撞？ 本質是恐懼在驅動，有了浮盈怕利潤消失，平倉走人。 產生浮虧懼怕虧損成事實，死扛期望虧損減小甚至回到盈利，是恐懼，更是癡。 市場還是那個逗你玩的市場，那個大多數人註定虧損的市場，不因你漲，不因我跌。 這進場之後糾結個半死，可笑不？ 還真別笑，都是這麼過來的。

進場前，你會持有多或者空的觀點，並依次進場。 進場之後，又要被各種誘惑，恐懼，貪婪，執著所折磨，到處都是人性大坑。 如何解？ 從二進到一，從多與空，得與失的搖擺中進而到一套穩定的交易系統。 無所謂看多看空，無所謂得與失，認真的執行交易系統。 小賺小虧大賺都在接受範圍內，嚴防大虧。 對了就拿，錯了就砍，用風控去賺錢，系統自然是正期望值。

知与行的距离

有些朋友會說，你說得倒輕鬆，做到其實很難。 這是當然了，如果說到就能做到，在市場里誰虧錢？

生活中很有很多煙民朋友，有幾人不知道吸煙有害健康呢？ 但知道又如何呢？ 結果該吸還吸。 人之所以對煙有需求，主要是因為煙中的尼古丁，我百度了一下，尼古丁是一種神經毒素，主要侵害人的神經系統。 一些吸煙者在主觀上感覺吸煙可以解除疲勞、振作精神等，這是神經系統的一種過性興奮，實際上是尼古丁引起的欣快感。 興奮后的神經系統隨即出現抑制。

所以，吸煙后神經肌肉反應的靈敏度和精確度均下降。 國外一心理研究機構的一項研究結果表明，吸煙者的智力效能比不吸煙者減低10.6%。 我們來提煉一下，人主觀意識知道吸煙有害健康，所以意識得出的結論是不應該吸煙。 而煙民朋友因為煙癮的存在，所以身體和心理對煙形成了依賴，一旦為了所謂的緩解壓力，所謂的煩躁不安，所謂的無聊，所謂的飯後一支煙，種種扯淡的理由，會毫不猶豫拿起煙。 這時主觀意識得出的那個不該吸煙的結論早已被扇往九霄雲外了。

我們中國人吃飯用筷子，在使用筷子的時候你會考慮用多少力度夾起這個菜？ 以什麼角度戳進那塊肉？ 我相信大家不會考慮這個，整個吃飯用筷子的過程自然而然。 從來沒用過筷子的外國朋友，吃中餐夾了半天，都不約而同的曰：筷子真難用。 我們中國人之所以認為筷子好用，是因為從小就用，時間久了，深深的印在我們的潛意識裡，不用主觀意識去支配，我們就可以很自然的使用。

什麼是潛意識？ 潛意識是指人類心理活動中，不能認知或沒有認知到的部分，是人們已經發生但並未達到意識狀態的心理活動過程。 大多數人的一生也是被潛意識支配的一生。 潛意識的力量巨大，我們平時所說的習慣就是潛意識的一種表現。 經常會有這種情況，口誤說錯話，但主觀意識馬上意識到自己說錯了，但你也要明白口誤說的話才是真正想說的（口誤說的話基本是因自大，自私，貴己輕人等等一些念頭在作怪）。 有些話知道自己不該說，但還是說了。 煙民知道自己不該吸煙，但該吸還吸。 這都是潛意識在作怪。

放到交易中，很多朋友都提到手賤，明明知道這個時候不應該交易，但還是交易了，定好的規則又違規了，諸如此類，都歸為潛意識的問題，或曰：功夫不到家。 這個問題你在主觀意識這個領域是無解的，衝動交易之後懊悔不已，更有甚者自己抽自己兩嘴巴。 然後沒過多久又衝動交易，繼續懊悔不已，陷到死迴圈裡了。 衝動—懊悔—又衝動—又懊悔—抽兩嘴巴—繼續衝動。

我們再回到潛意識的定義，是人們已經發生但並未達到意識狀態的心理活動過程。 所以啊，在意識層面找答案註定是徒勞無功的。 我所理解的主觀意識與潛意識的關係，主觀意識是將軍，而潛意識是規模龐大的軍隊。 而軍隊能否完全的執行將軍的意志，能否在將軍打盹瞌睡的情況下依然按照將軍的平日定的準則行事？ 這就需要不斷的操練，不斷的去打磨。 或曰：功夫在詩外。

打磨就必須是全方面的打磨，首先是個人修養，待人接物時有兩種表現，由主觀意志所克制的表現，特別看重他人對自己的看法，假裝表現很好，假裝很和藹，假裝很積極，可以假裝一段時間，但難以持久，日子久了狐狸尾巴自然就露出來。 為何？ 將軍看著的時候士兵表現的很好，可以體現將軍的意志，將軍瞌睡的時候呢？ 將軍心情不好的時候呢？ 另一種，由內而外的自然流露，真心希望他人可以過得很好，做事的時候很積極，吃點虧也不覺得有多大損失。 這是士兵自發的體現將軍的意志，無論將軍在與不在，生氣與否，士兵都是如此。 這就是自性表現，何談持久與不持久？ 始終如一，這是個人修養到了一定境界才會有的表現。

保持一種運動的習慣，運動本無高下之分，但相對於交易而言，我更建議選擇健身、跑步這種相對孤獨的運動。 因為交易者內心本就是孤獨前行，而且健身、跑步不用攢人，自己一人就可以隨時開動。 在運動的同時，不僅僅是有益身體健康。 在起初因為堅持運動產生的各種不適和排斥，諸如懶惰不起床，吃多了不想動一併解決掉。 日子久了，養成了習慣，士兵們就會自發的去運動。 一旦你不去運動，反而覺得不自在。 長期保持運動收穫的不僅僅是健康的體魄，還有強大的執行力，遠超常人的意志力，士兵之前存在的一些頑疾自然消除。

時時勤佛袖，勿使惹塵埃。 將軍一旦發現士兵有問題，馬上滅掉。

比如，某些同志在說完刺耳的話之後喜歡來一句，我這人說話直，你別介意。 如果翻譯過來怎麼理解？ 我抽你一嘴巴，你別還手。 本人一直覺得，你可以不在乎別人的看法，但不要忽視別人的感受。 別人的看法是別人的輸出，對你而言是輸入。 而你的言語是你的輸出，對別人而言是輸入。 不要因為一句不在乎別人看法而惡語傷人，先把關係理清楚。 而所謂的說話直，其實就是不願意多花點時間考慮一下別人的感受。 本質上是潛意識直慣了，所以生活中需要打磨的地方很多。

當你不斷的打磨，日子久了，功到自然成。 而衝動交易，隨意交易等一些交易中的小頑疾也就自己消失了。 兩軍交戰，將軍的排兵布陣固然重要，但最終是士兵之間的對抗。 或曰：拼的是交易者的綜合素養。 假如有一天，士兵整齊劃一，完全可以體現將軍的意志，無論將軍是什麼狀態。 這個時候就是知行合一，任何動作由內而外，自然而然，將軍就是士兵，士兵就是將軍。 也就是孔老爺子說的，從心所欲不逾矩。 但別忘了前面還有兩字，七十。 所以這註定是個長期的功夫，任重道遠，需不斷的打磨。

学会休息

休息很重要，休息为什么重要？人在身心疲惫的情况下，什么都不想做，也不想说话。我们每天所作出的任何判断都会消耗我们的意志力，当意志力过度消耗时会开启自保模式而减少消耗，开启保护之后的决策就是直接全部否定或者直接全部接受，都不怎么经过大脑，这个时候是没有判断力可言的。交易中的例子，人在疲劳的时候做单效率大大下降，已有的单子不做分析一次全平，明明赚钱的单子因为疲劳无视风险不做任何应对，导致止损出场。

生活中，逛超市逛累了在出口結算的時候總是擺著很多口香糖，彩虹糖，各種糖，各種小物件，很多時候順手就來一個，不怎麼過大腦，因為誑的同時要時刻做決策並消耗有意志力，這個真好，那個也不錯，算了這個先不買了，我想買那個。。。 到了結算的時候意志力也消耗的差不多了，這個時候看上什麼小物件基本是不廢話就買了或者是全部否掉什麼都不買。 所以，保持意志力的充沛以最好的狀態開始新的交易很重要，如何做？ 一方面是減少意志力的消耗，一方面是增加意志力的儲備。 研究人員在統計人們意志力的時候發現，規律作息的人擁有更高的意志力，有保持運動習慣的朋友也會擁有更高的意志力。 所以，規律作息，保持運動。

最後祝大家交易愉快，在市場活得更久一點，好運。