Прогнозы Уолл-стрит на 2022 год расходятся во второй раз за десятилетие

Investing.com — Многим стратегам на Уолл-стрит «ястребиный» разворот Федеральной резервной системы США и новый, сильно мутирующий и быстро передаваемый штамм коронавируса значительно усложнили составление прогнозов на будущий год, пишет Bloomberg‌.

Многие из ведущих аналитиков делают прогнозы, явно противоречащие друг другу.

Так, прогноз Эда Клиссольда, главного стратега Ned Davis Research, говорит о замедлении роста доходов и ужесточения политики ФРС, что приведет к «неглубокому медвежьему тренду на рынке», прежде чем S&P 500 вернется в норму и завершит будущий год скромным повышением.

Хотя Клиссольд и придерживается «бычьей» точки зрения, предсказание турбулентности на этом пути подчеркивает, как трудно быть в чем-то полностью уверенным. Он ожидает, что S&P 500 закончит следующий год на отметке 5 000 пунктов, или ростом на 6% по сравнению с последним уровнем закрытия, но с поправкой: это произойдет не раньше, чем в какой-то момент он упадет как минимум на 10%. Это положит конец череде устойчивого роста. «Мы ожидаем более медленных темпов роста, более частых откатов, высокой вероятности двузначной коррекции и реальной вероятности неглубокого медвежьего рынка», сказал он.

За последние 13 месяцев рынок пережил только один откат более чем на 5%.

Явным контрастом его «медвежьему» прогнозу звучит прогноз его коллег из Credit Suisse Group (SIX:CSGN) AG и JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM). Джонатан Голуб из Credit Suisse повысил свой целевой показатель роста S&P 500 на 2022 год на 200 пунктов до 5200 пунктов, сославшись на улучшение перспектив доходов и благоприятные финансовые условия. Марко Коланович и его коллеги из JPMorgan предвидят снижение волатильности на рынке, когда пандемия закончится и экономика полностью восстановится.

Такие противоречивые прогнозы говорят лишний раз о том, что в нынешних условиях в мире стало почти невозможно что-то точно предсказать: инвесторам впервые за 3 года приходится иметь дело с «ястребиным» центральным банком, существует угроза дальнейших карантинных ограничений, которые подорвут рост экономики. На данный момент диапазон оценок S&P 500 на 2022 год, составляет от 4400 до 5300 — или 20%-ный спред, который является вторым по величине за десятилетие.

По мнению Джошуа Леонарди, директора TD Prime Services, причиной тому — большое количество «переменных», начиная с того, что происходит с ФРС, инфляция или продолжающиеся колебания на рынке, связанные с пандемией.

Глупым занятие сейчас является прогнозирование ситуации со складскими запасами через 13 месяцев, особенно если появятся признаки грядущих потрясений, усугубляющие новым штаммом вируса и жестким настроем ФРС. Все это может положить конец популярным покупкам падающих акций, и на поверхность снова выйдут охотники за скидками, которые помогли S&P 500 вернуться к рекордному максимуму.

Напомним, что в минувшую среду индекс S&P 500 вырос на 0,3% до 4701 пунктов.

Клиссолд признал один интересный факт, который может нарушить его прогноз: сокращение маржи прибыли на 30 базисных пунктов из-за давления на заработную плату, хотя за последние 40 лет снижение маржи редко происходило во время экономического роста. Еще одна неопределенность связана с планом ФРС по повышению ставки. Это не обязательно положит конец «бычьему» рынку, однако темпы роста рынка имеют большое значение для доходности капитала в течение первого года цикла ужесточения.

— При подготовке использованы материалы Bloomberg.