Россети допустили сокращение инвестплана и прибыли из-за пандемии -- документ

Анастасия Лырчикова

МОСКВА, 15 мая (Рейтер) - Российский электросетевой госмонополист Россети в апреле разработал два стресс-сценария на текущий год на фоне пандемии, ожидая в обоих случаях падение прибыли, сокращение инвестплана на 19%, рост долговой нагрузки и финансовую поддержку, говорится в копии презентации, данные которой Рейтер подтвердили три знакомых с ее содержанием источника.

Россети и Минэнерго сообщили, что эти сценарии уже не актуальны, но не предоставили новые данные.

Россети, владеющие 14 распределительными сетевыми компаниями и ФСК, видят два варианта влияния эпидемии на финансы - первый предполагает снижение отпуска электроэнергии на 5% от плана и уровня оплаты на 15%, второй, более пессимистичный, основан на прогнозе падения отпуска на 10%, а платежей - на 25%.

Оба сценария были просчитаны еще в апреле, и ситуация уже могла измениться, сказали два источника. По словам одного из них, к июню менеджмент может представить актуализированные данные.

При любом из сценариев холдинг предполагал, что инвестплан текущего года может быть урезан на 19% до 251 миллиарда рублей, а на его исполнение даже в усеченном виде и на покрытие операционного дефицита потребуется финансовая поддержка от 146 миллиардов рублей в лучшем до 277,3 миллиарда рублей в пессимистичном варианте.

На какую поддержку рассчитывают Россети, источники не сказали.

Электроэнергетика страдает из-за эпидемии в меньшей степени, чем остановившиеся производства, хотя на отрасль давит рост неплатежей и ослабленный карантином спрос на электроэнергию, который в апреле упал на 2,8% до 84,3 миллиарда киловатт-часов, а за 11 дней мая - только в единой энергосистеме - на 5,4%.

Российское Минэнерго ожидало, что в оптимистичном сценарии экономика начнет восстанавливаться в третьем квартале, и в целом за год потребление снизится на 3,6%, но подготовило и шоковый сценарий с падением спроса на 15% в течение трех кварталов, если эпидемия продлится до конца года.

По указанной в презентации оценке Россетей, для финансирования урезанных инвестиций потребуется привлечение дополнительных средств: 126,7 миллиарда рублей в оптимистичном и 152,4 миллиарда рублей в пессимистичном варианте вместо плановых 40,8 миллиарда рублей.

Долг может вырасти до 668,7 миллиарда рублей в первом и до 816,5 миллиарда рублей во втором случае с планового уровня 616,7 миллиарда рублей, следует из документа.

Россети ждут, что показатель EBITDA снизится по сравнению с планом на 27% при оптимистичном сценарии до 210,2 миллиарда рублей и на 62% в худшем варианте - до 108 миллиардов рублей, говорится в копии презентации.

Если ситуация будет развиваться по сценариям, холдинг может оказаться убыточен в этому году: убыток может составить 21,2 миллиарда рублей в оптимистичном варианте или вырасти до 126,5 миллиарда в случае более глубокого падения отпуска и платежей, тогда как до пандемии ожидалась прибыль в 50,9 миллиарда рублей. В документе не уточняется, о каких стандартах учета идет речь.

ВСЕ НЕ ТАК ПЛОХО？

Источник в Россетях сказал Рейтер, что данные стресс-сценарии были разработаны еще в начале апреля, сейчас компания подготовила новые, с учетом более мягкого развития ситуации, которые, в частности, не требуют финансовой поддержки.

Представитель Россетей назвала приведенные данные некорректными, отказавшись предоставить корректные.

“Компания, действительно, анализирует различные сценарии влияния пандемии коронавируса на финансовые показатели группы, в том числе самые радикальные. При этом текущая оперативная ситуация показывает, что вероятность реализации худших сценариев низкая, а влияние пандемии коронавируса будет менее значительным”, - говорится в комментарии представителя компании.

Россети могут компенсировать потенциальные неплатежи за счет привлечения доступных кредитных линий с последующим их погашением после расчетов потребителей по долгам с улучшением эпидемиологической ситуации, говорится в комментарии:

“У компании сохраняется высокий запас финансовой прочности”.

Представитель Минэнерго сообщила, что информация об апрельских сценариях “не отражает реальное положение дел” и повторила комментарий Россетей.

“На сегодняшний день мы считаем низкой вероятность реализации худших сценариев”, - сказала она.

Минэнерго в середине апреля оценивало возможное снижение инвестпрограммы Россетей на 15% в этом году.

Стресс-сценарии предполагают существенный дефицит операционного денежного потока, сказал аналитик ВТБ Капитала Владимир Скляр. Закрыть его можно за счет льготного финансирования, например, через субсидирование ставки заимствований под гарантии ВЭБа, или через еще большее снижение инвестиций, от которых зависят целые производственные цепочки в стране, считает он.

“Тем не менее, последние данные показывают, что кризис неплатежей может оказаться существенно меньше ожидаемых 11—15% в годовом исчислении, и реальный негативный эффект может быть более сдержанным”, - сказал он.