S&P 500, Nasdaq Jatuh Sementara Obligasi Perpanjang Aksi Jual

Ketidakpastian tentang kebijakan Federal Reserve dan perang di Ukraina mendorong S&P 500 ke kerugian mingguan dan memicu aksi jual di pasar obligasi pemerintah.

Indeks pasar saham secara luas kehilangan 11,93 poin, atau 0,3%, menjadi 4.488,28 pada Jumat. Nasdaq Composite yang berbasis teknologi turun 186,30 poin, atau 1,3%, menjadi 13711,00. Blue-chip Dow Jones Industrial Average membalikkan kerugian awal menjadi ditutup naik 137,55 poin, atau 0,4%, menjadi 34721,12.

Ketiga indeks utama mengakhiri minggu dengan kerugian. S&P 500 menghentikan kenaikan beruntun tiga minggu yang telah mengirimnya menuju kinerja terbaiknya sejak November 2020, kehilangan 1,3%. Dow dan Nasdaq masing-masing kehilangan 0,3% dan 3,9%.

Sementara itu, imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun melonjak ke level tertinggi sejak Maret 2019 karena harga obligasi jatuh.

Sepanjang minggu, investor tetap disibukkan dengan komentar dari pejabat Federal Reserve serta risalah dari pertemuan kebijakan bank sentral bulan Maret, Risalah tersebut menunjukkan bahwa pembuat kebijakan telah mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga dan membuka neraca lebih cepat, mendorong saham lebih rendah.

Presiden Federal Reserve Bank of St. Louis James Bullard mengatakan Kamis bahwa bank sentral berada di belakang misinya untuk menjinakkan inflasi dan kemungkinan harus bertindak cukup kuat untuk mengendalikan tekanan harga.

Pergerakan aset di seluruh pasar menyoroti betapa suramnya jalan ekonomi bagi banyak investor, yang mencoba untuk memilih pemenang dan pecundang dari rezim suku bunga yang meningkat dan bergulat dengan lonjakan harga komoditas di seluruh dunia.

“The Fed telah menjadi cerita nomor satu dan terus berlanjut,” kata James Athey, manajer investasi di Abrdn. “Efek dari jenis pengetatan yang telah dibahas, yang memiliki sejarah sangat tidak stabil.”

Lonjakan cepat dalam imbal hasil obligasi telah membuat beberapa investor dan analis bertanya-tanya apakah kenaikan imbal hasil akan mengurangi pengembalian saham, dan pada titik mana investor akan memilih untuk meninggalkan saham demi obligasi. Beberapa investor semakin khawatir bahwa kenaikan suku bunga bank sentral akan mendorong resesi hanya dua tahun setelah AS keluar dari penurunan terakhir.

Hasil pada catatan Treasury 10-tahun benchmark naik untuk hari keenam berturut-turut menjadi 2,713%. Imbal hasil obligasi bertenor lebih pendek juga naik, dengan imbal hasil dua tahun naik menjadi 2,518% dan mencatatkan kenaikan lima minggu berturut-turut. Hasil dua tahun mencatat kenaikan lima minggu terbesar sejak Mei 1987.

“Meskipun tingkat imbal hasil masih cukup rendah, jika naik cukup cepat, dapatkah ekuitas menahan guncangan moneter seperti itu？” tulis Jim Paulsen, kepala strategi investasi di Leuthold Group, dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Kamis.

Mr Paulsen mengatakan bahwa dalam tiga bulan terakhir, hasil telah meningkat lebih cepat dari hampir 97% dari semua periode tiga bulan sejak 1950. Namun, katanya, saham biasanya dilakukan dengan baik ketika hasil Treasury 10-tahun telah di bawah 3%. dan sampai naik menjadi sekitar 4%.

Beberapa kelas berat teknologi yang telah pulih akhir-akhir ini mundur dalam sesi terakhir. Saham Amazon.com kehilangan 5,6% minggu ini, sementara induk Google Alphabet turun 4,9%. Nasdaq yang padat teknologi berkinerja buruk dengan rekan-rekannya, melanjutkan tren dari awal tahun.

Investor juga harus menganalisis sinyal campuran yang berasal dari berbagai bagian pasar. Pasar obligasi, misalnya, baru-baru ini memberikan sinyal bahwa resesi mungkin akan segera terjadi. Dan saham-saham transportasi yang sering dianggap sebagai indikator sehatnya perekonomian justru anjlok.

Dow Jones Transportation Average, yang melacak 20 perusahaan besar AS mulai dari raksasa pengiriman United Parcel Service hingga operator kereta api Union Pacific, telah turun 11% untuk memulai bulan ini, sementara industri Dow secara luas naik sekitar 0,1%. Perusahaan yang mengoperasikan hal-hal seperti kereta api dan pesawat cenderung melihat permintaan yang lebih tinggi ketika konsumen meningkatkan pengeluaran untuk perjalanan dan barang-barang lainnya dan prospek ekonomi lebih cerah.

Foto: Trader bekerja di lantai Bursa Efek New York.

Perang di Ukraina juga terus membebani pasar. Tuduhan kejahatan perang oleh pasukan Rusia terhadap warga sipil mendorong babak baru sanksi dari AS dan Uni Eropa minggu ini. Majelis Umum Perserikatan Bangsa-Bangsa pada hari Kamis memilih untuk menangguhkan Rusia dari Dewan Hak Asasi Manusianya.

Terlepas dari volatilitas dan sinyal baru-baru ini dari pasar obligasi, indeks utama dengan cepat naik dari posisi terendahnya di bulan Maret. S&P 500 telah naik 7,6% sejak terendah Maret dalam reli berbasis luas. Beberapa investor mengatakan bahwa saham tetap menarik meskipun imbal hasil Treasury melonjak.

“Jika Anda ingin meningkatkan daya beli Anda selama 10 tahun ke depan, saya tidak bisa memikirkan tempat yang lebih baik untuk melakukannya selain ekuitas,” kata Dev Kantesaria, pendiri Valley Forge Capital. “Kami telah membeli lebih banyak perusahaan yang ada dalam portofolio kami. Kami hampir mendapatkan uang tunai 0%.”

Dalam komoditas, harga paladium dan platinum melonjak setelah badan yang mengawasi pasar London untuk logam tersebut mengatakan akan melarang logam yang diproduksi oleh dua perusahaan pengilangan besar milik pemerintah Rusia. Sementara itu, PBB pada hari Jumat mengatakan harga pangan global mencapai rekor tertinggi pada bulan Maret.

Harga minyak turun tipis, dengan patokan global minyak mentah Brent turun untuk minggu kedua berturut-turut diperdagangkan pada $102,78 setelah turun 1,5%. Trader menilai dampak sanksi dan tindakan sanksi sendiri oleh perusahaan energi pada ekspor minyak Rusia dan pelepasan cadangan strategis oleh negara-negara anggota Badan Energi Internasional.

Di luar negeri, Stoxx Europe 600 pan-continental ditutup Jumat naik 1,3%, menyelesaikan minggu di depan 0,6%. FTSE 100 mengakhiri minggu dengan naik 1,7%, sementara indeks DAX Jerman turun 1,1%.

Di Asia, sebagian besar benchmark utama ditutup naik. Shanghai Composite Index naik 0,5% sementara Indeks Hang Seng Hong Kong naik 0,3%. Nikkei 225 Jepang naik 0,4%.