Payroll AS yang Buruk Sebabkan Penundaan pada Pengurangan QE – UOB

Para rkonom Senior UOB Group Alvin Liew mengomentari data Nonfarm Payrolls terbaru (hari Jumat lalu).

Pesan-Pesan Tambahan

Penciptaan lapangan kerja jauh di bawah ekspektasi pada bulan Agustus untuk ekonomi AS, dengan lonjakan penularan COVID-19 di seluruh AS karena varian Delta yang dikambinghitamkan akibat menghambat laju pemulihan pasar tenaga kerja AS. Dalam laporan terbaru oleh Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), nonfarm payrolls (NFP) AS naik dengan 235.000 lapangan pekerjaan pada bulan Agustus, meleset dari estimasi median Bloomberg sebesar 725.000 lapangan pekerjaan, sementara kenaikan lapangan pekerjaan bulan Juli direvisi lebih tinggi yang menunjukkan 1,053 juta lebih banyak lapangan pekerjaan diciptakan (dibandingkan 943.000 yang dilaporkan sebelumnya).

“Tingkat pengangguran diperkirakan turun lebih lanjut ke 5,2% pada bulan Agustus (dari 5,4% pada Juli), terendah dalam 16 bulan, sejak awal pandemi (Maret 2020). Meskipun demikian, tingkat pengangguran masih 1,7ppts di atas level terendah 3,5% yang tercatat pada Januari dan Februari 2020. Penurunan tingkat pengangguran berada di tengah-tengah hasil 235.000 lapangan pekerjaan dan tingkat partisipasi stabil di 61,7% pada bulan Agustus (sama seperti bulan Juli). ”

“Sektor jasa adalah yang terutama bertanggung jawab atas kenaikan lapangan pekerjaan Agustus tetapi dengan data yang jauh lebih rendah, sementara perekrutan pemerintah turun drastis.”

“Dengan laporan pekerjaan bulan Agustus yang mengecewakan, ekspektasi Federal Reserve (The FED) untuk mulai mengurangi program pembelian obligasi telah diurungkan (tetapi tidak digagalkan) karena para pejabat The FED ingin melihat lebih banyak poin data lapangan pekerjaan sebelum mempertimbangkannya sebagai sesuai dengan acuan 'kemajuan lebih lanjut yang signifikan' untuk mulai mengurangi QE. Faktor lain yang akan diwaspadai The FED adalah timbulnya lagi penularan COVID-19 varian Delta dan dampak penurunannya yang konsekuen terhadap pemulihan ekonomi dan lapangan pekerjaan. Faktor pendorong yang jelas bagi The FED untuk mengurangi beberapa akomodasi moneter adalah lingkungan inflasi yang meningkat. Kami mempertahankan perkiraan kami dan mengharapkan janji garis waktu pengurangan QE akan diumumkan pada FOMC 21/22 September 2021, di mana aksi pengurangan QE pertama hanya akan dilakukan pada Desember 2021. Menunggu untuk pengurangan QE pada bulan Desember juga akan memberi The FED cukup waktu untuk melihat bagaimana para politisi AS menyelesaikan kebuntuan batas plafon utang AS yang sedang berlangsung.”