Malaysia: Momentum Pertumbuhan Ekspor Mereda Di Mei – UOB

Julia Goh, Ekonom Senior di UOB Group, dan Ekonom Loke Siew Ting, menilai data perdagangan terbaru dalam ekonomi Malaysia.

Kutipan Utama

“Pertumbuhan ekspor melambat dengan laju yang lebih cepat dari yang diperkirakan ke 47,3% y/y di bulan Mei (Apr: +63,0% y/y), mencerminkan dampak pengenalan kembali Movement Control Order (MCO 3.0) mulai 12 Mei. Angka tersebut jauh di bawah estimasi kami (+60,0%) dan konsensus Bloomberg (+57,5%). Sebaliknya, impor mencatat kenaikan tahunan terbesar sejak Feb 1998 di 50,3% (Apr: +24,6% y/y), sebagian karena efek basis rendah tahun lalu. Itu membuat surplus perdagangan turun lebih jauh ke terendah 9-bulan MYR13,7 miliar (dari +MYR20,4 miliar di Apr).”

“Pengiriman barang-barang manufaktur yang lebih lambat (terutama E&E, minyak olahan dan produk-produk karet) dan barang-barang pertanian adalah alasan utama di balik kenaikan yang lebih kecil dalam keseluruhan ekspor Mei, sementara penjualan produk pertambangan di luar negeri meningkat lebih jauh karena persistennya pemulihan dalam permintaan minyak mentah dan LNG Malaysia.”

“Kami memperkirakan laju pemulihan perdagangan pada Jun-Jul akan terhambat oleh lockdown saat ini mengingat hanya sektor-sektor ekspor penting yang diizinkan beroperasi pada kapasitas 60%. Kecuali ada keterlambatan dalam pasokan vaksin, percepatan program vaksinasi nasional dan rencana untuk meningkatkan kapasitas operasi di bawah Rencana Pemulihan Nasional/National Recovery Plan (NRP) empat fase siap untuk membawa pemulihan perdagangan kembali ke jalurnya pada akhir kuartal ketiga 2021.”