Bitcoin Tak Mungkin Menggantikan Emas Sebagai Pembeda Risiko – DBS Bank

Perbedaan Bitcoin dengan emas dalam banyak hal menunjukkan bahwa ia tidak dapat menggantikan logam kuning sebagai penganekaragaman risiko dalam portofolio, Joanne Goh, Ahli Strategi di DBS Bank, melaporkan. Bitcoin tidak dapat dinilai secara fundamental, sedangkan model emas milik bank menunjukkan harga emas dapat mencapai $ 2.300 tahun ini.

Kutipan utama

“Kasus dasar kami mencari lebih banyak stimulus, depresiasi USD, dan imbal hasil datar sebagai hasil dari ekspansi pelonggaran kuantitatif (QE), yang semuanya akan terus memberi dukungan yang baik untuk emas.”

“Karena pola perdagangannya yang tidak menentu dan sejarah yang pendek, korelasi Bitcoin dengan indikator makro utama belum teruji. Oleh karena itu, sulit untuk melacak nilai fundamental Bitcoin. Nilai hanya ditentukan oleh penawaran dan permintaan, di mana permintaan saat ini murni spekulatif.”

Meski harga emas juga ditentukan oleh permintaan dan penawaran, namun hubungan dengan variabel makro sudah terjalin. Model penetapan harga milik kami untuk emas menunjukkan bahwa ∆ Harga Emas = f (-∆Hasil Obligasi, -∆DXY, Probabilitas Resesi) dengan r-square tinggi 32%. Model tersebut menunjukkan bahwa harga emas dapat mencapai level tertinggi sepanjang masa di $ 2.300 tahun ini.

Kami terus merekomendasikan emas sebagai lindung nilai untuk USD yang lebih rendah, inflasi tinggi, tingkat riil negatif, dan ketidakpastian kebijakan. Karakteristik gandanya, baik secara negatif maupun positif berkorelasi dengan ekuitas di ujung ekstrem kinerja ekuitas, mendiversifikasi dan mengapresiasi pada saat yang sama menjadikannya lindung nilai yang sempurna.