EUR/USD: Tindakan Moneter ECB Berdasarkan Kebijakan QE Akan Memperkuat Euro – MUFG

Risalah rapat dari pertemuan Bank Sentral Eropa (ECB) yang diadakan pada bulan September dirilis pada hari Kamis dan komentar terhadap valuta asing tertentu menyoroti peningkatan fokus yang sekarang didapat dari ECB. Ekonom MUFG Bank telah membuat dua kesimpulan dari rincian risalah rapat tersebut.

Kutipan Utama

Tampaknya ada kekhawatiran yang tidak begitu dipahami dalam konferensi pers. Sejumlah besar referensi dibuat untuk Valas dan yang paling menarik adalah komentar dalam risalah rapat bahwa apresiasi EUR dipandang terkait dengan 'persepsi pasar tentang ruang lingkup untuk perubahan lebih lanjut dalam kebijakan moneter di yurisdiksi berbeda'. Oleh karena itu, ECB harus 'menghindari rasa berpuas diri' dan persepsi di antara investor global bahwa arah EUR bisa menjadi 'taruhan satu arah'. Pesan gamblang yang kami yakini bahwa ECB akan berusaha untuk melawan sentimen bullish EUR yang pada akhirnya dapat berujung pada tindakan moneter.

Dalam debat tentang perlunya ECB untuk melonggarkan sikap moneternya lebih lanjut, kenaikan EUR akan semakin menjadi faktor. Namun, lebih banyak QE sepertinya tidak akan berdampak berarti dalam membatasi kekuatan EUR. Kami berpendapat PEPP QE yang mengurangi risiko fragmentasi sangat berbeda dengan QE Fed yang semata-mata ditujukan untuk membatasi imbal hasil atau mendorong imbal hasil lebih rendah dan karenanya kebijakan QE, net-net, adalah bullish EUR/USD.

“Hanya jika pertimbangan serius diberikan akan membawa suku bunga deposito ECB lebih dalam ke wilayah negatif, EUR akan sangat terpengaruh.”