Pemangkasan OPEC+ Tak Mungkin Membawa Pasar Seimbang Selama 1Q20 - ING

Dalam pandangan para analis di ING Bank, keputusan OPEC+ terbaru untuk memperdalam penurunan produksi tidak mungkin memiliki efek signifikan pada pasar.

Kutipan utama:

Pasar minyak mendapat dorongan pada hari Jumat setelah OPEC+ setuju untuk memperdalam penurunan produksi lebih dari 1Q20 pada 500 juta bbl/hari, membuat total pemotongan menjadi 1,7 juta bbl/hari. Sementara pemotongan 500 juta bbl/hari tidak terlalu bullish, mengingat bahwa OPEC+ sudah terlalu mematuhi kesepakatan saat ini, apa yang membuat pengumuman itu konstruktif (dan kejutan bagi pasar), adalah fakta bahwa Arab Saudi mengatakan akan memproduksi sekitar 400 juta bbl/hari di bawah level kuota baru. Ini akan secara efektif membuat pemangkasan OPEC+ ke 2,1 juta bbl/hari.

Meskipun ini jelas lebih dari yang diharapkan pasar dan konstruktif dalam jangka waktu pendek, pertanyaan kuncinya adalah apakah ini cukup. Kami tidak berharap bahwa pemotongan ini akan membuat pasar seimbang selama 1Q20.

Namun, pemangkasan akan membawa surplus yang signifikan ke tingkat yang tidak terlalu menakutkan. Kesepakatan ini masih akan berlangsung sampai akhir 1Q20, sementara neraca terus menunjukkan surplus besar di atas 2Q20.

Oleh karena itu, dengan asumsi tidak ada perubahan signifikan dalam ekspektasi pertumbuhan pasokan non-OPEC, kami berharap bahwa OPEC+ harus melanjutkan kesepakatan hingga akhir Juni 2020, meskipun tingkat pemotongan kemungkinan akan kembali ke 1,2 juga bbl/hari dari 1,7 juta bbl/hari saat ini. Keputusan ini kemungkinan akan dibuat pada awal Maret ketika OPEC+ dijadwalkan untuk bertemu lagi.