ساكسو ينشر توقعات الربع الأول من عام 2023

نشر ساكسو بنك المتخصص في التداول والاستثمار عبر الإنترنت اليوم توقعاته ربع السنوية للربع الأول من عام 2023 للأسواق العالمية ، بما في ذلك أفكار التداول التي تغطي الأسهم والعملات والسلع والسندات ، بالإضافة إلى مجموعة من الموضوعات المركزية الكلية التي تؤثر على محافظ العملاء.

توقعت النماذج الاقتصادية والافتراضات الخاصة بكيفية عمل دورات السوق حدوث ركود في الولايات المتحدة في النصف الأخير من عام 2022. وقد فشل هذا في التحقق ، ومن المحتمل أن تشهد الدولة الآن “هبوطًا ناعمًا” أو ركودًا ضحلًا ، كما يتوقع ساكسو .

يقول Steen Jakobsen ، كبير مسؤولي الاستثمار في Saxo:

في S&P 500 ، 90 بالمائة من القيمة السوقية في الأصول غير الملموسة. هذا يعني أن الاقتصاد الحقيقي صغير جدًا بالنسبة لطموحات السياسة المالية والنقدية والتحول الأخضر والرقمنة العالمية.

بالذهاب إلى الربع الأول ، نعتقد أنه يجب أن يكون هناك المزيد من التركيز على بناء البنية التحتية ، وتوليد طاقة أرخص وصديقة للبيئة ، وتحسين الإنتاجية.

ما سيعزز الاقتصاد الحقيقي هو انعكاس الرئيس الحادي عشر لسياسات انعدام كوفيد وشركات التكنولوجيا والإسكان. ولعل أكبر حدث في عام 2023 ، فإن هذا التغيير في السياسة سيعني دعمًا متجددًا للإنفاق المالي - مع جزء كبير منه في البنية التحتية - ودعم الائتمان الإسكاني ، وتوسيع الميزانيات العمومية للبنوك المملوكة للدولة ، وإعادة فتح الاقتصاد.

ومع ذلك ، من المرجح أن الأشهر المقبلة ستظل محكومة بالصراع بين الهبوط الهادئ والركود. النماذج معطلة ، ولكن قبل أن نتغير ، من المحتمل أن نرى السوق يسعر جولة جديدة من التمديد والتظاهر في الربع الأول .

مرحلة انتقالية مؤلمة للأسهم

في عام 2022 ، رأينا الكيانات الناجحة للعولمة تتعثر في مرحلة انتقالية غير معروفة. من الصعب التنبؤ بما يكمن في الجانب الآخر من هذا ، ولكن فكرة عمل ساكسو هي أن ما كان ناجحًا خلال العولمة سيكون أقل نجاحًا في عالم مدفوع بالجغرافيا السياسية والانتقال إلى عالم ثنائي القطب مدفوع بنظامين قيمين مختلفين. النماذج المكسورة التي عملت سابقًا بشكل جيد ستكافح في المضي قدمًا.

قال بيتر غارنري ، رئيس إستراتيجية الأسهم في ساكسو:

الرقمنة - القوة المهيمنة في أسواق الأسهم منذ الأزمة المالية الكبرى - تعثرت منذ لقاحات Covid-19. إعادة الفتح الأسرع من المتوقع أطلق العنان للطلب في العالم المادي. دخلت الصناعات ذات الدفع الملموس الآن عامها الثالث من الأداء المتفوق ضد العالم غير المادي - وهو اتجاه بدأ للتو.

“الشركات المستعدة لمعدلات فائدة أعلى وإعادة ضبط الأجور والتضخم المرتفع هي تلك التي ستوفر عائدًا مرتفعًا على رأس المال الاستثماري أو هامش تشغيلي مرتفع مصحوبًا بتقييمات أقل للأسهم”.

ستؤدي إعادة افتتاح الصين إلى عام قوي آخر للسلع

يصف التداول الحذر والدفاعي - مع استثناءات قليلة - بشكل أفضل حركة الأسعار في أوائل عام 2023 عبر قطاع السلع الأساسية ، وهو العام الذي نأمل أن يوفر قدرًا أقل من الدراما والتقلب مقارنة بالعام الماضي ، والذي شهد ارتفاع مؤشر إجمالي عائد السلع من Bloomberg ليسجل الأول مكاسب ربع سنوية بنسبة 38 في المائة قبل إنفاق بقية العام على الانخفاض قبل أن تغلق بنسبة 16 في المائة. كان هذا عائدًا محترمًا للغاية بالنظر إلى الدولار الأقوى والمشاركين في السوق الذين يقضون النصف الثاني وهم قلقون بشكل متزايد بشأن الركود.

لقد حدث بالفعل حدث الاقتصاد الكلي الرئيسي الذي سيقود التطورات في عام 2023. التغيير المفاجئ في الاتجاه من الحكومة الصينية بعيدًا عن التسامح الصفري الفاشل لفيروس كوفيد تجاه إعادة فتح اقتصادها وبدء انطلاقه سيكون له تأثير كبير على الطلب على السلع في وقت يظل فيه المعروض من العديد من السلع الأساسية من الطاقة إلى المعادن والزراعة شحيحًا يقول أولي هانسن ، رئيس إستراتيجية السلع في ساكسو.

بالإضافة إلى ذلك ، من المحتمل أيضًا أن يتم دعم معنويات المخاطرة من خلال الانخفاض المستمر والواسع في الدولار حيث يستمر التضخم في الولايات المتحدة في التراجع ، مما يدعم مزيدًا من الانحدار الهبوطي في مسار رفع سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.

قد يكون اليورو والين الياباني أكثر الموانئ أمانًا في النصف الأول من العام

شهد الربع الرابع تراجعًا هائلاً في الدولار الأمريكي حيث تجاهل السوق محاولة بنك الاحتياطي الفيدرالي إبقاء سعر الفائدة “أعلى لفترة أطول” ، مما أدى إلى قلب منحنى العائد في الولايات المتحدة بعمق. في غضون ذلك ، لعب البنك المركزي الأوروبي عملية اللحاق بالركب بدورة التضييق ، وارتد الين الياباني مرة أخرى مع الانتقام حيث وصل بنك اليابان إلى مرحلة التشديد في الوقت الذي تحاول فيه البنوك المركزية في أماكن أخرى إغلاقها. كما عاد الرنمينبي الصيني من حافة الهاوية بعد تغيير وجه السياسة المربكة.

قال جون هاردي ، رئيس إستراتيجية العملات الأجنبية في ساكسو: من المرجح أن يكون عام 2023 طريقًا صعبًا للعملات إذا فشل سوق الدولار الهابطة في الاستمرار في خط مستقيم ، ولكن قد يتفوق أداء اليورو والين الياباني.

مع بدء عام 2023 ، نرى السوق يعبر عن ثقة متزايدة في نتيجة خفض التضخم للولايات المتحدة. على الرغم من السرد المستمر لبنك الاحتياطي الفيدرالي `` الأعلى لفترة أطول '' وقيام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بوضع توقعات سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ذات النقطة المتوسطة فوق 5 في المائة لهذا العام في اجتماع ديسمبر 2022 ، يسعد السوق بمواصلة خفض توقعات الاحتياطي الفيدرالي بنهاية هذا العام.

ومع ذلك ، يجد ساكسو أنه من غير المحتمل جدًا أن تستمر خلفية خفض التضخم لفترة طويلة في عالم يعاني من نقص الاستثمار ويسارع لتحويل نفسه بعيدًا عن سلاسل التوريد الهشة والمعولمة ، من أجل ترقية نظام الطاقة الخاص به وجعله صديقًا للبيئة ، وتسليح نفسه ضرورات الأمن القومي.

وبالتالي ، فإن أي تباطؤ في النمو الاسمي سيثبت أنه ضحل وسيعود النمو إلى التسارع مع انتعاش الطلب على السلع الأساسية مع عودة الصين إلى الإنترنت. في غضون ذلك ، قد يرتفع الدولار الأمريكي بقوة في بعض الأحيان إذا كان على السوق أن يخمن مساره المتوقع للاحتياطي الفيدرالي العام المقبل ، وإذا شهد هذا التعديل قيعان جديدة في السوق الهابطة في الأصول الخطرة ، وخاصة الأسهم الأمريكية.

مكونات البيع المكثف للدولار الأمريكي ستشمل توفير الاحتياطي الفيدرالي للسيولة وانتعاشًا عالميًا في معنويات المخاطرة ، مع كون الأخير مهمًا مثل الأول. في الدورتين الماضيتين ، جاءت عمليات البيع المكثفة للدولار الأمريكي فقط من جانب الاحتياطي الفيدرالي الذي وفر سيولة هائلة بعد نوع من الأزمة العالمية. ومع ذلك ، لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي يشدد.

“قد يؤدي التباطؤ في أرباح الشركات والمخاوف من الركود إلى عودة الدولار الأمريكي كملاذ آمن في بعض الأحيان في النصف الأول من هذا العام ، حتى لو لم يصل إلى ذروة الدورة. بعيدًا عن المنحنى ، بعيدًا عن نطاق Q1 ، عندما يتسارع التضخم إلى ما بعد مخاوف النمو قصيرة الأجل المحتملة والارتداد المضلل الحالي في التضخم ، قد يتحول الدولار الأمريكي أخيرًا إلى الأسفل بشكل كبير حيث يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى توفير السيولة لضمان نظام الخزانة. السوق ، حتى بدون خفض الأسعار بشكل كبير أو خفضها على الإطلاق. فكر في التيسير الكمي بدون ZIRP - نموذج جديد يكسر النموذج القديم ”.

لا تزال أزمة الطاقة والعمال الأكثر فقراً تتسبب في انهيار أوروبا

تدفع أسعار الطاقة المنخفضة ، والافتقار إلى التعتيم (الناتج عن كل من تنويع إمدادات الطاقة وظروف الطقس الأفضل) والبيانات الصعبة المرنة (لا سيما في ألمانيا) ، المتنبئين إلى مراجعة دعوات الركود لعام 2023. ارتفع إجمالي الناتج المحلي المتفق عليه في منطقة اليورو لعام 2023 من 0.1 في المائة إلى 0.0 في المائة - وهي خطوة صغيرة ولكنها مهمة. يقول كريستوفر ديمبيك ، رئيس التحليل الكلي في ساكسو: “كنا متشائمين للغاية بشأن منطقة اليورو”.

في ساكسو ، نحن لسنا متفائلين مثل البعض. ومع ذلك ، نعتقد بثقة أن منطقة اليورو يمكن أن تتجنب الركود هذا العام مع هدف نمو إجمالي الناتج المحلي يقترب من 0.3 إلى 0.4 في المائة.

بشكل عام ، نعتقد أن الإجماع كان ولا يزال متشائمًا للغاية بشأن نمو الناتج المحلي الإجمالي في منطقة اليورو لعام 2023. ومع ذلك ، لا تزال أوروبا محطمة.

لا تزال أزمة الطاقة تشكل خطرًا كبيرًا في الشتاء المقبل - حيث لا يزال الاتحاد الأوروبي مترددًا في تبني الطاقة النووية وعجزه عن التحرك بسرعة في مشروع إصلاح سوق الكهرباء.

بينما يتوقع البنك المركزي الأوروبي أن ترتفع الأجور بشكل كبير ، فإننا نرى أن العمال أصبحوا في الواقع أكثر فقراً في معظم البلدان. العديد من الشركات التي استفادت من فترات أسعار الفائدة السلبية غير العادية ستواجه الآن لحظة من الحقيقة - من المحتمل أن يفلس العديد منها .

قد يكون إعادة فتح الصين في صالح الأصول الأسترالية

مع استهداف الصين لنمو إجمالي الناتج المحلي بنسبة 5 في المائة مع إعادة فتحها بعد ثلاث سنوات ، من المرجح أن يحصل الإنفاق على البنية التحتية الصينية على دفعة في عام 2023 ، إلى جانب قطاع الطاقة المتعطش للفحم لدفعه.

قالت جيسيكا أمير ، استراتيجي السوق في ساكسو: بدأ المستثمرون في زيادة تعرضهم لقطاعي الفحم والمعادن ، حيث من المحتمل أن يستفيدوا من الصين ، أكبر مستهلك للسلع في العالم ، مما يزيد من الشراء في النصف الأول من عام 2023. أسعار المعادن ارتفعت بالفعل بنسبة 20-50 في المائة ولا تزال آفاق العرض مقيدة.

تنبيهات مخاطر WikiFX8

الفحص السابق : 2023-02-07

• وصل عدد الشكاوى التي تلقتها WikiFX إلى 24 لهذا الوسيط في الأشهر الثلاثة الماضية ، يرجى الانتباه للمخاطر وعمليات الاحتيال المحتملة!

• لقد وصل عدد المراجعات الميدانية السلبية لهذا الوسيط إلى 2 ، يرجى الانتباه للمخاطر وعمليات الاحتيال المحتملة!

من الأفضل أن تتحقق من معلومات الوسيط ومراجعات المستخدمين على WikiFX قبل الاستثمار. يمكنك أيضًا كشف عمليات الاحتيال في الفوركس على WikiFX. ستبذل WikiFX كل ما في وسعها لمساعدتك وكشف عمليات الاحتيال ، وتحذير الآخرين من التعرض للخداع.